2026년 3월 마법공식 상위 30선을 소개합니다.

마법공식은 투자대가 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 창시한 퀀트 투자 전략으로 ROA(총자산이익률)와 PER(주가수익비율)을 기준으로 선별된 상위 우량주에 분산 투자합니다. 이는 개별 종목에 대한 리스크를 줄이면서도 보다 안정적인 포트폴리오를 구축할 수 있다는 장점이 있습니다.

■ 3월 마법공식 30선

마법공식은 기본적으로 ROA가 높고, PER이 낮은 기업에 높은 점수를 부여합니다. 여기에 아래 추가 기준을 더해, 부실한 기업은 나가고 보다 매력적인 종목이 편입될 수 있도록 했습니다.

<추가 기준>

① ROA 15% 이상

② 최근 분기 연환산(TTM) 영업이익 전년 동기 대비 증가

③ 자산, 이익 변동성↓

④ 최근 10년래 연간 적자 없음

⑤ 시가총액 100억 달러(약 14조원) 이상

3월 16일 종가 기준으로 마법공식 기준에 부합하는 30개 종목은 다음과 같습니다.

* ROA, PER 합산순위

▷ 1위~10위: 어도비 시스템즈(ADBE), 룰루레몬 애슬레티카(LULU), 줌 비디오 커뮤니케이션스(ZM), 덱커 아웃도어(DECK), 뮬러 인더스트리스(MLI), 부킹 홀딩스(BKNG), 조에티스(ZTS), 로지텍 인터내셔널(LOGI), 도미노 피자(DPZ), 이리 인뎀니티(ERIE)

▷ 11위~20위: 레녹스 인터내셔널(LII), 윌리엄 소노마(WSM), 엔비디아(NVDA), 레스메드(RMD), 필립 모리스 인터내셔널(PM), 메타 플랫폼(META), 마이크로소프트(MSFT), 비자(V), 페어 아이작(FICO), 베리사인(VRSN)

▷ 21위~30위: 마스타카드(MA), 염 브랜드(YUM), 메틀러 톨레도 인터내셔널(MTD), 익스피디터 인터내셔널 오브 워싱턴(EXPD), 알파벳 A(GOOGL), 메드페이스 홀딩스(MEDP), 헨리 잭 & 어소시에이츠(JKHY), 넥스트파워(NXT), 가민(GRMN), 애플(AAPL)

* 구성종목 변동 (전월비)

[IN] 줌 비디오 커뮤니케이션스(ZM), 메틀러 톨레도 인터내셔널(MTD), 넥스트랙커(NXT), 가민(GRMN), 애플(AAPL)

[OUT] A O 스미스(AOS), 코파트(CPRT), 넷플릭스(NFLX), 울타 뷰티(ULTA), 포티넷(FTNT)

■ 신규 편입주 소개

① 줌 비디오 커뮤니케이션스(ZM)

줌 비디오 커뮤니케이션은 미국 캘리포니아주 산호세에 본사를 둔 글로벌 커뮤니케이션 플랫폼 기업으로, 화상 회의, 음성 통화, 채팅 및 웨비나 서비스를 제공합니다. 코로나19 팬데믹을 거치며 전 세계적인 비대면 소통의 표준으로 자리 잡았으며, 현재는 단순한 화상 회의 도구를 넘어 기업용 클라우드 전화 시스템인 '줌 폰(Zoom Phone)'과 AI 기반 고객 응대 솔루션인 '줌 컨택 센터' 등으로 사업 영역을 성공적으로 확장하고 있습니다.

2026년 현재 회사는 'AI 우선(AI-first)' 업무 플랫폼으로의 전환을 가속화하며, 자체 AI 비서인 '줌 AI 컴패니언'을 통해 회의 요약, 이메일 작성, 워크플로우 자동화 등 생산성 도구를 강화하고 있습니다. 엔터프라이즈 부문의 매출 비중이 지속적으로 확대되는 가운데, 혁신적인 에이전틱 AI(Agentic AI) 기술을 도입하여 복잡한 비즈니스 프로세스를 자동화함으로써 마이크로소프트 등 대형 경쟁사와의 차별화를 꾀하며 안정적인 수익성을 유지하고 있습니다.

② 메틀러 톨레도 인터내셔널(MTD)

메틀러 톨레도는 스위스 그라이펜제에 본사를 둔 세계적인 정밀 기기 및 서비스 공급업체로, 실험실, 산업 현장 및 식품 소매 분야에서 사용되는 정밀 저울과 분석 기기 시장의 글로벌 리더입니다. 생명과학 연구용 피펫, pH 측정기, 열분석 장비 등 고도의 정확성이 요구되는 장비들을 통해 전 세계 제약, 화학, 식품 제조 기업의 연구 및 공정 효율을 지원합니다.

회사는 실험실 자동화와 디지털 솔루션을 결합하여 수익성이 높은 서비스 부문 매출을 지속적으로 늘려가고 있으며, 2026년에도 8~9% 수준의 견고한 주당순이익(EPS) 성장을 목표로 하고 있습니다. 고부가 가치 산업인 헬스케어와 진단 분야에 집중하는 전략을 통해 매크로 환경의 불확실성 속에서도 안정적인 현금 흐름과 높은 시장 점유율을 유지하며 지속적인 효율 경영을 실천하고 있습니다.

③ 넥스트파워(NXT)

넥스트파워(구 넥스트래커)는 미국 캘리포니아주 프리몬트에 본사를 둔 세계 1위의 태양광 트래커 및 에너지 기술 솔루션 기업으로, 태양광 패널이 태양의 위치를 따라 이동하게 하여 발전 효율을 극대화하는 추적 시스템을 설계·제조합니다. 독보적인 기술력의 'NX Horizon' 시리즈를 앞세워 유틸리티 규모의 태양광 프로젝트 시장을 선도하고 있으며, 지형에 구애받지 않는 설치 기술과 AI 기반의 발전량 최적화 소프트웨어를 통해 글로벌 시장 점유율을 공고히 하고 있습니다.

회사는 2025년 말 '넥스트파워'로 사명을 변경하며 통합 태양광 기술 플랫폼으로 재도약했으며, 2026년에는 기록적인 수주 잔고(Backlog)와 50억 달러 이상의 대규모 프로젝트들을 바탕으로 가파른 성장세를 이어가고 있습니다. 특히 미국 인플레이션 감축법(IRA)의 세액 공제 혜택과 더불어 로봇 및 AI 기반의 자동화 설치 시스템, 차세대 전기 인프라 솔루션 등으로 포트폴리오를 다변화하여 단순 제조사를 넘어 스마트 에너지 인프라 기업으로서의 입지를 다지고 있습니다.

④ 가민(GRMN)

가민은 스위스 샤프하우젠에 본사를 둔 글로벌 GPS 및 웨어러블 기기 전문 기업으로, 항공, 해양, 자동차, 아웃도어, 피트니스 등 5개 사업 부문을 운영하고 있습니다. 정밀한 위치 추적 기술을 바탕으로 항공기용 내비게이션부터 스마트워치, 사이클링 레이더 등 독보적인 기술력이 집약된 하드웨어 솔루션을 설계·제조하며 전 세계 시장을 선도하고 있습니다.

최근 회사는 단순 하드웨어 제조를 넘어 AI 기반의 건강 데이터 분석 플랫폼과 차세대 전장 시스템인 '유니파이드 캐빈 2026' 등을 선보이며 소프트웨어 경쟁력을 강화하고 있습니다. 특히 고부가가치 제품 중심의 믹스 개선과 탄탄한 수익성을 바탕으로, 2026년에도 매출 및 영업이익의 동반 성장을 지속하며 프리미엄 웨어러블 및 오토 OEM 시장에서의 입지를 공고히 하고 있습니다.

⑤ 애플(AAPL)

애플은 미국 캘리포니아주 쿠퍼티노에 본사를 둔 세계 최대의 IT 및 가전 기업으로, 아이폰, 맥, 아이패드, 애플 워치 등 혁신적인 하드웨어와 iOS 등 독자적인 운영체제를 개발합니다. 기기 간의 강력한 연결성을 바탕으로 한 독자적 생태계를 구축하고 있으며, 전 세계 프리미엄 스마트폰 및 퍼스널 컴퓨팅 시장에서 압도적인 브랜드 지배력을 보유하고 있습니다.

2026년 현재 회사는 생성형 AI 기술을 접목한 서비스 확장과 '아이폰 17' 시리즈의 성공을 바탕으로 사상 최대 실적을 경신하며 강력한 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. 하드웨어의 견고한 판매와 더불어 앱스토어, 애플 뮤직, 애플 TV+ 등 서비스 부문 매출 비중이 확대되면서 수익 구조가 다변화되고 있으며, 자체 설계 칩인 애플 실리콘을 통해 하드웨어와 소프트웨어의 수직 계열화를 더욱 심화하고 있습니다.

※ 싸고 좋은 기업을 발굴하는 '마법공식(Magic Formula)'

마법공식은 저명한 가치투자자 조엘 그린블라트가 고안한 종목 선정 방식으로, 기업의 자본수익률(Return on Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 결합하여 저평가되면서도 운영 효율성이 뛰어난 기업을 선별합니다.

그린블라트는 이 단순한 공식을 활용해 그의 사모펀드 '고담캐피털'에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%라는 놀라운 수익률을 기록하며, 이 전략의 실효성을 입증했습니다.

그의 저서 <주식시장을 이기는 작은 책>에 소개된 자본수익률과 이익수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.

① 효율성 평가

자본수익률(ROC) = EBIT / (순운전자본+순유형자산)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금

* 순운전자본 : 유동자산 - 유동부채

* 순유형자산 : 유형자산 - 감가상각

** 간소화: 총자산수익률(ROA), 자기자본이익률(ROE)

② 저평가 판단

이익수익률 = EBIT / 기업가치(EV)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금

* 기업가치(EV) : 우선주 포함 시가총액 + 순부채

** 간소화(이익수익률의 역수 개념) : 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR)

<조엘 그린블라트가 추천한 마법공식 투자 루틴>

① 마법공식 상위 30개 동일비중 매수

② 1년에 1번 리밸런싱 (포트폴리오 교체)

③ 최소 3년간 전략 지속

조엘 그린블라트는 마법공식 상위 30개 기업을 1년간 보유한 뒤 매해 리밸런싱 하는 전략을 추천합니다. 그는 "미스터 마켓이 가격을 바로잡는 기간은 통상 2~3년이면 충분하다"며 "최소 3년간 마법공식 전략을 실행했을 때 가장 좋은 성과를 거둘 수 있다"고 전했습니다.

※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.