2026년 1월 마법공식 상위 30선을 소개합니다.

마법공식은 투자대가 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 창시한 퀀트 투자 전략으로 ROA(총자산이익률)와 PER(주가수익비율)을 기준으로 선별된 상위 우량주에 분산 투자합니다. 이는 개별 종목에 대한 리스크를 줄이면서도 보다 안정적인 포트폴리오를 구축할 수 있다는 장점이 있습니다.

■ 1월 마법공식 30선

마법공식은 기본적으로 ROA가 높고, PER이 낮은 기업에 높은 점수를 부여합니다. 여기에 아래 추가 기준을 더해, 부실한 기업은 나가고 보다 매력적인 종목이 추출될 수 있도록 했습니다.

<추가 기준>

① ROA 15% 이상

② 최근 분기 연환산(TTM) 영업이익 전년 동기 대비 증가

③ 자산, 이익 변동성↓

④ 최근 10년래 연간 적자 없음

⑤ 시가총액 100억 달러(약 14조원) 이상

1월 16일 종가 기준으로 마법공식 기준에 부합하는 30개 종목은 다음과 같습니다.

* ROA, PER 합산순위

▷ 1위~10위: 어도비 시스템즈(ADBE), 덱커 아웃도어(DECK), SEI 인베스트먼트(SEIC), 룰루레몬 애슬레티카(LULU), 로지텍 인터내셔널(LOGI), 매스코(MAS), 뮬러 인더스트리스(MLI), 조에티스(ZTS), 도미노 피자(DPZ), 부킹 홀딩스(BKNG)

▷ 11위~20위: 이리 인뎀니티(ERIE), 메타 플랫폼(META), 레녹스 인터내셔널(LII), 애보트 래브러토리스(ABT), 엔비디아(NVDA), 윌리엄 소노마(WSM), 레스메드(RMD), 염 브랜드(YUM), 베리사인(VRSN), 울타 뷰티(ULTA)

▷ 21위~30위: 비자(V), 코파트(CPRT), 포티넷(FTNT), 마스타카드(MA), 넷플릭스(NFLX), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL), 익스피디터 인터내셔널 오브 워싱턴(EXPD), 알파벳 A(GOOGL), MSCI(MSCI)

* 구성종목 변동 (전월비)

[IN] 넷플릭스(NFLX), 애플(AAPL)

[OUT] 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), 서던 코퍼(SCCO)

■ 신규 편입주 소개

① 넷플릭스(NFLX)

넷플릭스는 미국 캘리포니아주 로스가토스에 본사를 둔 세계 최대 온라인 스트리밍 기업으로, 영화·드라마·다큐멘터리 등 다양한 영상 콘텐츠를 글로벌 구독자에게 제공합니다. 자체 제작 오리지널 콘텐츠를 핵심 경쟁력으로 삼아 전 세계 190여 개국에서 서비스하며, 미디어 소비 방식의 변화를 주도해 왔습니다.

회사는 구독 기반(SVOD) 단일 비즈니스 모델을 중심으로 운영되며, 광고 요금제 도입을 통해 수익 구조를 다변화하고 있습니다. 콘텐츠 투자 효율 개선과 글로벌 가입자 기반 확대를 통해, 미디어·엔터테인먼트 산업 내에서 장기적인 성장성과 높은 브랜드 파워를 유지하는 기업으로 평가됩니다.

② 애플(AAPL)

애플은 미국 캘리포니아주 쿠퍼티노에 본사를 둔 글로벌 테크 기업으로, 아이폰(iPhone), 아이패드(iPad), 맥(Mac), 애플워치 등 하드웨어와 iOS 생태계를 기반으로 한 소프트웨어·서비스를 제공합니다. 강력한 브랜드 충성도와 통합 생태계를 바탕으로 전 세계 프리미엄 소비자 시장을 선도하고 있습니다.

회사는 하드웨어 판매를 기반으로 앱스토어, 애플뮤직, 아이클라우드 등 서비스 부문의 비중을 지속적으로 확대하고 있습니다. 안정적인 현금흐름과 높은 수익성을 바탕으로 자사주 매입과 배당을 병행하며, AI·헬스케어·공간 컴퓨팅 등 신규 성장 영역에서도 장기 경쟁력을 보유한 대표적인 빅테크 기업으로 평가됩니다.

※ 싸고 좋은 기업을 발굴하는 '마법공식(Magic Formula)'

마법공식은 저명한 가치투자자 조엘 그린블라트가 고안한 종목 선정 방식으로, 기업의 자본수익률(Return on Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 결합하여 저평가되면서도 운영 효율성이 뛰어난 기업을 선별합니다.

그린블라트는 이 단순한 공식을 활용해 그의 사모펀드 '고담캐피털'에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%라는 놀라운 수익률을 기록하며, 이 전략의 실효성을 입증했습니다.

그의 저서 <주식시장을 이기는 작은 책>에 소개된 자본수익률과 이익수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.

① 효율성 평가

자본수익률(ROC) = EBIT / (순운전자본+순유형자산)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금

* 순운전자본 : 유동자산 - 유동부채

* 순유형자산 : 유형자산 - 감가상각

** 간소화: 총자산수익률(ROA), 자기자본이익률(ROE)

② 저평가 판단

이익수익률 = EBIT / 기업가치(EV)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금

* 기업가치(EV) : 우선주 포함 시가총액 + 순부채

** 간소화(이익수익률의 역수 개념) : 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR)

<조엘 그린블라트가 추천한 마법공식 투자 루틴>

① 마법공식 상위 30개 동일비중 매수

② 1년에 1번 리밸런싱 (포트폴리오 교체)

③ 최소 3년간 전략 지속

조엘 그린블라트는 마법공식 상위 30개 기업을 1년간 보유한 뒤 매해 리밸런싱 하는 전략을 추천합니다. 그는 "미스터 마켓이 가격을 바로잡는 기간은 통상 2~3년이면 충분하다"며 "최소 3년간 마법공식 전략을 실행했을 때 가장 좋은 성과를 거둘 수 있다"고 전했습니다.

※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.